俗话说，“东北有三宝，人参、貂皮、乌拉草。”
被视为百草之王、滋补佳品的人参，在进入资本市场之后，更能成为有心之人的“圈钱利器”。
今天我们要讲的，就是一个手握价值50亿元人参，却还不起12亿元借款的故事。故事中的主人公，叫做紫鑫药业（.SZ）。
上市13年多，紫鑫药业通过发行股票和银行借款，共获得了80.76亿元融资，却只向股东累计分红了5次，合计0.31亿元。
近一年来，紫鑫药业大股东更是密集减持，至少套现3.53亿元。今年6月份，公司还因为未及时披露大股东减持行为，而被证监会通报批评。
除此之外，早已称病引退的前董事长郭春生，实际控制的三大股东合计持有紫鑫药业42.78%的股权，已被全数质押。如果按照质押日参考股价的3折计算（保守估计），他们获得了大约12亿元。
当然，这些数字，都比不上紫鑫药业账面上50亿元的人参来得魔幻。
01“人参大户”的窘境
紫鑫药业登入资本市场之初，是被寄予厚望的。但其上市后的表现，却一言难尽。
年，吉林省已经4年多没有公司上市成功。3月，在吉林省上市公司领导小组办公室重点推动的上市项目中，紫鑫药业不负众望，成为其中第一家登入资本市场的公司。
当时，紫鑫药业主要业务是加工、销售多种中成药，包括活血通脉片、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片等等，业绩上稳步增长。年-年，其营收年复合增长率达19.6%。
年，吉林省*府开始加大对人参产业的推进和扶持力度，紫鑫药业顺势增加了人参系列产品的生产、销售业务。当年，公司实现收入6.42亿元和归母净利润1.73亿元，同比分别大涨.66%和.53%。
但是，次年紫鑫药业就被媒体曝出，其在年存在隐匿一系列上下游关联关系和关联交易的情况。之后，公司被证监会立案调查。年，被正式处罚40万元。
存在关联关系，通俗来说就是交易双方可能是“自己人”。从风险角度来看，关联方更容易帮助企业造假、出现利益输送等问题，比如，虚构销售使公司的利润表变得好看。因此，对于上市公司来说，有义务披露公司的关联方及关联交易的金额、数量等，让投资者可以自行判断风险。
紫鑫药业与供应商、客户都存在关联关系，这意味着整个销售环节都可能是“自己人”，风险更高。
在这之后，紫鑫药业连续多年收到证监会的问询函，始终是证监会的重点